集微网消息 近年来，随着国民经济的快速发展，功率半导体的应用领域已从工业控制和消费电子拓展至新能源、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多市场，市场规模呈现稳健增长态势。
在国内市场需求增长及半导体产业链整体向国内转移的推动下，我国涌现了部分优秀半导体功率器件企业，包括扬杰科技、士兰微、新洁能等厂商已经成功在A股上市。而以MOSFET为主的苏州东微半导体股份有限公司（以下简称：东微半导体）也于近日向上交所科创板提交招股书，并获得受理。
据笔者查询发现，尽管东微半导体已获得聚源聚芯、哈勃投资、中新创投等知名机构投资。但目前其研发团队还相对较小，在研发投入不足的情况下，其近三年在境内并获得专利申请，同时于2020年未能通过高新技术企业认定，导致其所得税税率增加。
招股书显示，2018-2020年，东微半导体总人工人数分别为18人、37人、53人。其中，研发人员数量分别为10人、18人、24人，总的来说，其无论是总人数，还是研发团队，整体规模相对较小。
而同样采用Fabless模式为主的新洁能、扬杰科技，其2019年、2020年研发人员分别为65人、71人；634人、676人。相较于同行可比公司，东微半导体研发人员规模明显较小。
在研发投入方面，2018-2020年，东微半导体研发费用金额分别为1603.83万元、1202.58万元、1599.36万元，三年合计仅4405.77万元，明显达不到科创板上市近三年累计研发投入金额6000万元的上市要求。而其研发费用占营业收入（研发费用率）分别为10.49%、6.13%、5.18%，比重呈现逐年下滑趋势。
值得注意的是，2018年、2019年，东微半导体研发费用率较高是其对研发人员实施股权激励而确认了股份支付费用，金额分别为778.99万元、101.03万元，若剔除股份支付费用部分，2018-2020年，其研发费用率分别为5.39%、5.62%、5.18%，略高于科创板研发费用率不低于5%的要求。
在招股书中，东微半导体将新洁能、华微电子、华润微、扬杰科技、士兰微作为其同行业可比公司，而前述可比公司在同期的研发费用率的平均值分别为5.90%、6.24%、6.48%，可以看出，东微半导体的研发费用率均低于行业平均值，这意味着在行业内其研发投入也处于较低的水平。
在专利申请方面，截至2021年4月30日，东微半导体已获授权的专利52项，包括境内专利38项，其中发明专利37项、实用新型专利1项，以及境外专利14项。值得注意的是，东微半导体的境内所获得专利均是2018年之前申请的，这也表明其在报告期内并没有获得授权的境内专利。
同时，在专利数量方面，东微半导体也不及同行公司。而截至2020年末，新洁能拥有127项专利，其中发明专利36项。华润微已获得授权并维持有效的专利共计1711项，其中境内专利1492项、境外专利219项。另外，扬杰科技于2020年新增集成电路布图设计专有权5项，国家专利34项，其中发明专利4项。
整体来看，无论研发投入资金、研发费用率，还是专利申请数量，东微半导体体均落后于同行可比公司，而东微半导体也于2020年失去了“高新技术企业”的金字招牌。
据了解，东微半导体于2017年12月27日取得由江苏省科学技术厅、财政厅、税务局联合颁发的高新技术企业证书（证书编号：GR3），有效期三年。2020年，该公司却未能通过高新技术企业认定，导致其当年度不再享受高新技术企业税收优惠，企业所得税税率也由15%调整至25%。
行业周知，功率半导体可以分为功率IC和功率分立器件两大类，其中功率分立器件主要包括功率二极管、晶闸管、高压晶体管、MOSFET、IGBT等产品。而东微半导体实现大规模销售的主要产品为MOSFET产品，包括高压超级结MOSFET、中低压屏蔽栅MOSFET以及超级硅MOSFET产品。
据了解，MOSFET的生产成本主要是晶圆制造和封测，在高压超级结MOSFET功率器件成品的销售单价稳定的基础上，随着单位成本的变化，东微半导体该产品的毛利率也出现较大的波动。
2018-2020年，东微半导体高压超级结MOSFET的毛利率分别为26.92%、15.52%、17.89%。其称，2019年毛利率大幅度下滑主要是国内晶圆代工市场短期内供需不平衡，晶圆平均采购单价上涨所致。
而受高压超级结MOSFET毛利率波动的影响，东微半导体综合毛利率也出现下滑。其综合毛利率从2018年26.38%，下降至2019年的14.93%。到2020年有所上升至17.85%。
相较于东微半导体毛利率出现较大波动，上述时间内，可比公司平均毛利率分别为27.27%、22.67%和25.73%。可见，东微半导体的毛利率水平低于行业均值，而且波动幅度较大。该公司称主要是生产经营模式存在一定的差异所致。
值得注意的是，同样采取Fabless经营模式的新洁能，报告期内，其毛利率分别为31.63%、20.73%、25.37%，尽管也出现一定的波动，但新洁能的毛利率水平明显高于东微半导体。
未来，随着行业技术的发展和市场竞争的加剧，若东微半导体未能有效控制产品成本、或产品售价出现下滑，公司综合毛利率水平未来可能会持续波动甚至出现下降的可能性，从而影响公司的经营能力。（校对/Lee）
