正当消费电子景气回升，以为可以大干一场时，川普一纸加税令，直接将立讯精密、蓝思科技、歌尔股份等消费电子巨头，打入冰窟。

　　立讯精密：2024年中报显示主营业务收入1035.98亿元，外销为900.71亿元占比86.9%。

　　歌尔股份：2024年主营业务收入1009.54亿元，外销915.75亿元占比高达90.7%。

　　蓝思科技：2024年主营业务698.96亿元，其中外销收入409.78亿元占比58.6%。

　　三家龙头崩盘，也就是情理之中了。

　　作为其中的“一哥”立讯精密，情况更为特殊。面对突发意外该怎么办？20万散户何去何从？

　　果链三巨头中，立讯精密发展最快、业务规模最大：

　　2021年营收直接冲上1539亿，2022年为2140亿，2023年高达2319亿，2024年数据还没出来，机构最高预测达2700亿。这意味着，它的营收比歌尔股份和蓝思科技加起来还多1000亿。

　　欲戴王冠必承其重。理所当然， 它将成为加税的最大受害者。

　　从2024年三季度财报看，立讯精密的营收为1772亿，同比增长13.67%，归母净利润为90.75亿，同比增长23.06%，创下史上新高。

　　原本以为会大干一场，突发加税风波，美好前景嘎然而止。

　　相比歌尔声学，立讯精密最大的麻烦在于：其海外营收占比不但极高，而且仅苹果公司一家，就占到总营收的75%左右。

　　自从2011年进入果链以来，立讯精密逐渐加深与苹果的绑定，越来越不可分割。

　　截至2023年末，立讯精密已成为苹果全球第二大供应商（说白了就是代工厂），占苹果总成本的比重约11.54%。

　　作为苹果代工厂，加征的关税到底谁承担？立讯精密能有多少议价能力、它手中有多少筹码，实在难言乐观。

　　此前川普未彻底疯狂时，有人会建议立讯精密可以把工厂转东南亚等地。现在老头彻底疯狂后，是对全世界加税，工厂搬哪里都没什么区别。

　　此时，再次体会到命门被人拿捏的难堪了。

　　相反，歌尔股份等却大力去苹果化，不但经营多元化、而且客户分散化，相对来说降低了风险。（点此回顾此前深度分析：歌尔股份：杀回来了！30万散户苦等三年......）

　　如果美国加税影响不直观，我们可以加深一下印象：

　　按立讯精密 2023 年对美出口 700 亿元测算，新增关税成本将达 238 亿元，当年净利润仅 109亿。

　　这种 成本吞噬利润 的困局，对一家企业来说是无法持续的。

　　代工厂们，快醒醒，是时候在客户结构、产品矩阵等方面，进行破局了。

　　过度依赖苹果（占营收75%）的风险已暴露无遗。

　　好在此前立讯收购了闻泰 ODM 业务，切入三星 Galaxy Z Fold 系列、小米汽车电子供应链，目标 2025 年安卓系营收占比提升至 25%。

　　切入并加大汽车电子、医疗设备、机器人等领域力度。依托 92.52 亿元汽车业务基础，深化与特斯拉 4680 电池连接器、蔚来 NT3 平台域控制器的合作，2026 年汽车营收突破 200 亿元；利用 FDA 认证工厂，拓展美敦力手术机器人线缆、强生可穿戴医疗设备市场，打造新增长极。

　　当然，说起来容易，做起来很难。对2500多亿市值的立讯精密来说，毕竟尾大不掉。

　　短期阵痛虽不可避免，但长期来看，这将是立讯精密实现转型升级的重要契机。

　　可以断定的，不管是转型还是升级，28万散户必然会付出代价，不菲的代价。

　　中国企业，祝好运！立讯精密，祝好运！朋友，祝好运！

　　我手贱，居然在跌停的时候买了1000股，唉

　　这三家都跌停了，这周末信息发酵，不知道下周一会不会一字跌停[捂脸][捂脸][捂脸][捂脸]

　　唉，周一又是哀鸿遍野，甚至周二周三周四五… 唯有喝酒可以解忧，利好茅台…

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